核心觀點

1． 鈉現狀:

1)鈉離子電池原理與鋰離子電池一致,均為搖椅式二次電池;2)鈉離子基礎研究始于20世紀70年代,發展中遇到了較多問題;3)鋰資源緊張局勢凸顯,鈉離子電池研究開始受重視;4)已有多家廠商布局鈉電池。

2． 鈉電池與鋰電池的比較:

1)能量密度與磷鐵電池差異小:其電芯單體能量密度可達160Wh/kg,已接近鐵鋰的水平;

2)快充性能優:鈉離子相對鋰離子斯托克斯直徑更小,相同濃度的鈉鹽電解液比鋰鹽電解液離子電導率更高,第一電離能更小,常溫下充電15分鐘電量可達80%以上;

3)低溫性能好:在-20°C低溫環境中,也擁有90%以上的放電保持率;

4)安全性好:熱失控過程中容易鈍化失活,熱穩定性遠超國家強標的安全要求;

5)成本較低:鈉的地殼豐度(2．6%)遠高于鋰(0．0065%),其價格更低,目前電池級碳酸鋰的價格已上漲至約9萬元/噸,鈉離子電池成本優勢明顯。

3． 鈉電池結構變化:

1)正極材料:可能采用普魯士白或者層狀氧化物路線,核心在于體相結構的電荷重排和材料表面改性設計;

2)負極材料:進展比較快的是碳基材料,采用改性硬碳,克容量350mAh/g,整體性能指標與石墨相當;

3)電解液:采用新型的電解液,主鹽從六氟磷酸鋰變成六氟磷酸鈉;

4)負極集流體:可以從銅箔變為鋁箔;

5)隔膜:保持原先產品。

鈉電池推薦標的:寧德時代在鈉電池技術突破,技術優勢明顯,繼續保持推薦。現階段鈉離子電池技術發展仍處于早期階段,與下游適配的電池材料體系尚未定型,預計實現量產還需要至少18個月,寧德時代的入局會加速推動鈉電池產業化進程和成本快速下降。

風險提示:1)鈉電池產業化進度不及預期;2)新能源車銷量不及預期;3)技術路線革新。